恒瑞醫(yī)藥前三季度：營收、凈利繼續(xù)穩(wěn)步增長

　　2025年10月27日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布2025年三季報。報告顯示，2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入231.88億元，同比增長14.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤57.51億元，同比增長24.50%。公司持續(xù)加大創(chuàng)新力度，維持較高的研發(fā)投入，2025年前三季度研發(fā)費用達49.45億元。根據(jù)季報公布的數(shù)字計算，恒瑞醫(yī)藥累計研發(fā)投入超500億元。

 

　　第三季度，公司堅持“創(chuàng)新”與“國際化”雙輪驅(qū)動，在創(chuàng)新藥研發(fā)、全球化布局、人才體系建設及可持續(xù)發(fā)展等方面取得多項突破，展現(xiàn)出強勁的高質(zhì)量發(fā)展勢頭。

 

 

　　在持續(xù)高研發(fā)投入的推動下，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新成果不斷落地，研發(fā)管線快速推進。

 

　　報告期內(nèi)，中國首個自主研發(fā)的EZH2抑制劑、公司自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥澤美妥司他片（商品名：艾瑞璟）上市，用于既往接受過至少1線系統(tǒng)性治療的復發(fā)或難治外周T細胞淋巴瘤（R/R PTCL）成人患者。近日，公司在代謝疾病領(lǐng)域也迎來重要進展。中國首個自主研發(fā)的口服降糖三聯(lián)復方制劑恒格列凈瑞格列汀二甲雙胍緩釋片（I）、（II）（瑞樂唐）上市，本品配合飲食控制和運動，用于經(jīng)鹽酸二甲雙胍治療血糖控制不佳的成人2型糖尿病患者改善血糖控制。至此，恒瑞目前已在中國獲批上市24款1類創(chuàng)新藥和5款2類新藥。與此同時，公司針對尚未滿足的臨床需求，積極填補臨床空白。海外引進的全氟己基辛烷滴眼液（恒沁）上市。該產(chǎn)品目前是用于治療瞼板腺功能障礙（MGD）相關(guān)干眼的藥品，為廣大患者提供全新治療選擇。

 

　　上市申報方面成果顯著，前三季度新藥上市申請獲得國家藥監(jiān)局受理的數(shù)量累計為13項（按品種適應癥計），僅第三季度就有8項，疾病領(lǐng)域涵蓋腫瘤、代謝和心血管疾病、免疫和呼吸系統(tǒng)疾病等，包括廣受關(guān)注的GLP-1/GIP雙重受體激動劑HRS9531。報告期內(nèi)，HRS9531的中國Ⅲ期減重研究取得積極頂線結(jié)果。另外，海曲泊帕乙醇胺片用于化療所致血小板減少癥（CIT）、兒童原發(fā)免疫性血小板減少癥兩項新適應癥上市申請獲受理。

 

　　同時公司在研管線儲備充足，有100多個自主創(chuàng)新產(chǎn)品正在臨床開發(fā)，400余項臨床試驗在國內(nèi)外開展。報告期內(nèi)公司共獲得48個臨床試驗批件，有4款產(chǎn)品被納入突破性治療品種名單。其中ADC創(chuàng)新藥瑞康曲妥珠單抗第9次納入突破性治療品種。

 

　　國際化進程全面提速，眾多創(chuàng)新成果亮相ESMO

 

　　第三季度，恒瑞醫(yī)藥的BD交易頻傳捷報，合作模式持續(xù)創(chuàng)新。

 

　　7月，恒瑞與GSK達成合作，共同開發(fā)至多12款涵蓋呼吸、自免、炎癥與腫瘤領(lǐng)域的創(chuàng)新藥物（含HRS-9821大中華區(qū)以外授權(quán)）。恒瑞獲得5億美元首付款，潛在總金額約120億美元的選擇權(quán)行使費和里程碑付款，以及相應的分梯度的銷售提成。

 

　　9月，恒瑞先后達成兩項重要授權(quán)。一是以“NewCo模式”將HRS-1893海外權(quán)益授權(quán)給Braveheart Bio，首付款含現(xiàn)金及等值股權(quán)共6500萬美元以及完成技術(shù)轉(zhuǎn)移后的1000萬美元近期里程碑款。此外，恒瑞還將收取最高可達10.13億美元的與臨床開發(fā)和銷售相關(guān)的里程碑付款，及相應的銷售提成；二是將瑞康曲妥珠單抗部分國際市場權(quán)益授權(quán)給Glenmark，在保留中美歐日等主要市場基礎(chǔ)上，收取1800萬美元首付款，另有最高可達10.93億美元的與注冊和銷售相關(guān)的里程碑付款，以及相應的銷售提成。

 

　　同時，公司穩(wěn)步開展創(chuàng)新藥國際臨床試驗，目前已在美國、歐洲、澳大利亞、日本及韓國等國家啟動超過20項海外臨床試驗。公司向FDA申請了瑞康曲妥珠單抗（SHR-A1811）聯(lián)合阿得貝利（SHR-1316）用于胃癌或胃食管結(jié)合部腺癌的孤兒藥資格認定，并獲得FDA批準。至此，公司共有五款創(chuàng)新藥產(chǎn)品獲得該認定。

 

　　在穩(wěn)步推進國際化布局的同時，恒瑞醫(yī)藥的國際影響力也通過積極亮相全球頂尖學術(shù)舞臺進一步提升。今年10月的歐洲腫瘤內(nèi)科學會（ESMO）年會上，恒瑞醫(yī)藥攜腫瘤領(lǐng)域多項重磅研究成果再度參會，發(fā)布46項研究成果，覆蓋14款創(chuàng)新藥物，并首次以展臺形式亮相這一海外學術(shù)盛會，進一步強化了與國際腫瘤學界的交流與對話。通過ESMO這一窗口，恒瑞正持續(xù)提升其研發(fā)成果的國際能見度與影響力，為后續(xù)產(chǎn)品全球化布局奠定扎實的學術(shù)基礎(chǔ)。其中，“雙艾”組合可切除肝細胞癌（HCC）研究（CARES-009）亮相口頭報告，并同步發(fā)表于國際醫(yī)學期刊《柳葉刀》主刊。

 

 

　　國際化戰(zhàn)略的深化，離不開全球化組織能力的支撐。恒瑞三季度在人才體系建設上“引育并舉”，既布局長期人才梯隊，也強化核心管理層實力。

 

　　報告期內(nèi)，恒瑞正式啟動面向2026屆畢業(yè)生的“精英計劃”全球校招，除在清華、北大等國內(nèi)高校宣講外，還赴哈佛、耶魯、斯坦福等美國名校招攬人才。該計劃旨在全球范圍內(nèi)吸引優(yōu)秀的科研與管理青年人才，通過系統(tǒng)化培養(yǎng)與多元化發(fā)展路徑，為公司創(chuàng)新與國際化戰(zhàn)略提供堅實的人才支撐。

 

　　同時，在高端人才招聘上，凱萊英原首席技術(shù)官兼首席商務官胡新輝加入恒瑞擔任副總裁、首席技術(shù)官，綠葉制藥集團原高級副總裁孫志剛加入恒瑞擔任副總裁、首席質(zhì)量官，禮來中國原腫瘤業(yè)務的核心掌舵者、禮來中國腫瘤事業(yè)部負責人尹航加入恒瑞擔任副總裁、腫瘤事業(yè)部總經(jīng)理。三人均積累了豐富的國際化經(jīng)驗與行業(yè)資源，他們的到來，被視作恒瑞“引智升級”策略的延續(xù)。目前，恒瑞中高層中擁有海外或跨國藥企經(jīng)驗者占比超30%。這種人才結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，正為這家本土龍頭注入全球化視野。

 

 

　　2025年下半年，恒瑞醫(yī)藥在推動“政產(chǎn)學研”協(xié)同創(chuàng)新方面連續(xù)落子。首先，恒瑞醫(yī)藥與國家自然科學基金委員會簽約，共同設立“民營企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展聯(lián)合基金”，總計1.32億元，搭建了企業(yè)與頂尖科研機構(gòu)、高校協(xié)同創(chuàng)新的高端平臺，重點圍繞腫瘤、代謝性疾病等方向開展基礎(chǔ)或應用基礎(chǔ)研究。

 

　　緊接著在9月，恒瑞醫(yī)藥與中國科技發(fā)展基金會簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，將出資1億元人民幣，用于資助科技創(chuàng)新、資源賦能、人才培育、國際交流等七大領(lǐng)域的項目，攜手推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。

 

　　未來，恒瑞醫(yī)藥將始終秉持“以患者為中心”的理念，加大創(chuàng)新藥研發(fā)力度，加快創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，加速創(chuàng)新藥出海，讓更多新藥、好藥惠及全球患者。